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美联储加息“魔咒”发威 多机构看空中长期国债

编辑者:    2014/9/18 8:53:22    点击:2404

今年以来,美国国债价格持续走强,不过近期投资者情绪却出现相反走向。

据外媒报道,摩根大通公布的调查结果显示,看空美国长期国债,并认为其收益率将攀升的投资者比例增至7月底以来最高。其中有42%的投资者称“看空”中长期美国国债,较此前一周36%的比例大幅攀升。摩根大通称,这也是7月28日当周以来,持“看空”观点的投资者比重最高的一次。

对此,分析人士称,与黄金价格类似,美国国债价格以及收益率也受供需关系影响,而美国国债的最主要功能就是避险。但是自从美联储透露加息意向之后,美国国债,尤其是长期国债的走势就承压前行。此时投资者抛售手中的长期国债属于明智之举。

调查数据显示,持“看多”中长期美国国债的投资比例则从上周的11%增至13%,而持有中性立场的投资者则从53%降至45%。

不仅如此,全球最大的债券基金——太平洋投资管理公司(PIMCO)旗下的总回报基金中美国政府相关债券比重也一降再降。

PIMCO公布的数据显示,美国政府相关债券在其总回报基金中所占的比重已经由7月的45%降至目前的41%,而5月时这一比重曾一度升至2010年7月以来的最高水平——50%。

法巴银行在其研究报告中建议投资者做空美国国债,为即将来临的美联储紧缩货币政策做好准备。

一般情况下,投资者减持中长期美国国债可以降低存续期的风险,并且可以弱化投资组合对升息预期的敏感度。

其实今年年初,美国诸多金融机构都对今年的美国债券市场持悲观态度,多数债券交易员都认为今年债券价格将持续走低。

然而,今年美国债券市场的走势却让华尔街大跌眼镜。数据显示,1月初10年期美国国债收益率在突破3%的关口之后就持续走低,甚至年中曾一度跌破2.35%。

对于美国国债价格走高、收益率下滑的现象,上述分析人士表示,年初至今,国际局势一直处于波动状态中。年初的新兴市场动荡以及近来的各种地缘政治问题,都使得投资者的避险需求升温。这一点也可以从今年黄金价格走势中可以看出。

PIMCO的比尔·格罗斯(BillGross)虽然也看好短期美国国债,他认为美联储不会太快升息,但是短期国债最近的表现不及长期国债,这显示经济改善激励投资者认为美联储会加速升息。格罗斯表示,短期国债的价格波动比长期国债更容易受到投资者对货币政策的预期的影响。

而对于美联储明年启动加息进程的时间点,格罗斯表示,美国的薪资水平仍偏低,而薪资成长是美联储主席首要关切的事项,因此对升息并不抱太大的期望。

9月16日美国统计局公布最新数据显示,2013年,通胀调整后的美国家庭收入中位数仅同比增长0.3%,这表明2013年美国家庭收入增长仍然近乎停滞。

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