您现在的位置:首页  >  商品期权

【白糖期权交易实务】第二期|期权合约解读(共五期)

编辑者:转自郑商所发布    2017/6/9 16:34:22    点击:3454

 

期权合约解读

(一)白糖期权合约


期权合约是由交易所统一制定的、规定买方有权在未来规定时间以特定价格买入或者卖出约定标的物(包括期货合约)的标准化合约。白糖期权合约的标的物是白糖期货合约。


表2-1   白糖期权标准合约

合约标的物

白糖期货合约

合约类型

看涨期权、看跌期权

交易单位

1手(10吨)白糖期货合约

报价单位

元(人民币)/吨

最小变动价位

0.5元/吨

涨跌停板幅度

与白糖期货合约涨跌停板幅度相同

合约月份

1、3、5、7、9、11月

交易时间

每周一至周五上午9:00-11:30,下午13:30-15:00,以及交易所规定的其他交易时间

最后交易日

标的期货交割月份前二个月的倒数第5个交易日,以及交易所规定的其他日期

到期日

同最后交易日

行权价格

以白糖期货前一交易日结算价为基准,按行权价格间距挂出5个实值期权、1个平值期权和5个虚值期权。行权价格≤3000元/吨,行权价格间距为50元/吨;3000元/吨<行权价格≤10000元/吨,行权价格间距为100元/吨;行权价格>10000元/吨,行权价格间距为200元/吨

行权方式

美式。买方可在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请;买方可在到期日15:30之前提交行权申请、放弃申请

交易代码

看涨期权:SR—合约月份—C—行权价格

看跌期权:SR—合约月份—P—行权价格

上市交易所

郑州商品交易所

 

(二)合约要点及说明

 

1.交易单位:一手(10吨)白糖期货合约

白糖期权交易单位为一手(10吨)白糖期货合约,期权交易必须以“1手”的整数倍进行。

2.报价单位:元(人民币)/吨

与白糖期货合约相同,白糖期权合约以人民币(元)计价,报价单位为元/吨。

3.最小变动价位:0.5元/吨

期权最小变动价位是期权合约价格涨跌变动的最小值。白糖期权的最小变动价位为0.5元/吨,为白糖期货最小变动价位(1元/吨)的一半。

4.涨跌停板幅度

白糖期权合约涨跌停板幅度与期货相同,即期权的涨跌停板幅度等于标的期货结算价和涨跌停板比例乘积(包括取整)的值。正常情况下,白糖期货的每日价格最大波动限制为上一个交易日结算价±4%。例如,SR707合约前一交易日结算价为5010元/吨,那么今日SR707合约的涨跌停幅度就是200.4元/吨,按照期货最小变动价位取整后为201元/吨;若SR707C4800期权合约前结算价为300元/吨,那么其当日涨停板就是300+201=501元/吨,跌停板就是300-201=99元/吨。

当期权权利金小于等于停板幅度时,跌停板价格取最小变动价位。上例中,若SR707C4800期权合约前结算价为200元/吨,那么其当日涨停板就是200+201=401元/吨,跌停板就是0.5元/吨。

5.到期月份与最后交易日

白糖期权到期月份为期货交割月的前二个月,白糖期权最后交易日为期权到期月的倒数第5个交易日。例如,白糖期权SR801C5000的到期月份为期货合约SR801交割月份的前二个月,即2017年11月,最后交易日为2017年11月的倒数第5个交易日,即2017年11月24日。

6.行权价格

行权价格是由期权合约规定的,买方有权在将来某一时间买入或卖出期权标的物的价格。行权价格间距是指相邻两个期权合约行权价格的差。白糖期权行权价格间距依据行权价格分段设计,具体如下:

 

表2-2   郑商所白糖期权行权价格间距

行权价格(元/吨)

3000以下

3000至10000

10000以上

行权价格间距(元/吨)

50

100

200


7.行权方式:美式

期权行权方式可以分为美式与欧式。对于期权的买方来说,美式期权到期日及之前任一交易日内都可以行使权利,欧式期权只有在合约到期日才可以行使权利。

白糖期权为美式期权。

8.交易代码:SR—合约月份—类型(C/P)—行权价格

白糖期权的交易代码是由白糖期货的交易代码、类型(看涨或者看跌期权)与行权价格组成。其中看涨期权用英文字母C表示,看跌期权用英文字母P表示。

例如,以白糖期货SR705合约为标的物,行权价格为5000元/吨的白糖看涨期权,交易代码为SR705C5000;以白糖期货SR707合约为标的物,行权价格为5000元/吨的白糖看跌期权,交易代码为SR707P5000。

 

END

 
华融期货有限责任公司  版权所有   地址:海南省海口市龙昆北路53-1号三楼   邮编:570105   电话:0898-66763480  
琼ICP备09000487号 琼公网安备 46010602000103号