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去年M2和社融增速由降转升 今年社融、信贷有望迎来“开门红”

编辑者:    2022/1/13 7:32:30    点击:333

央行1月12日发布的2021年金融统计数据报告显示,去年,社会融资规模增量累计为31.35万亿元;人民币贷款增加19.95万亿元,同比多增3150亿元。从12月份单月数据看,社会融资规模增量为2.37万亿元,比上年同期多7206亿元;人民币贷款增加1.13万亿元,同比少增1234亿元。

  民生银行首席研究员温彬认为,总体看,过去一年市场流动性保持合理充裕,M2和社融增速由降转升,全年新增人民币贷款规模超过上年新增规模,对支持市场主体恢复和保持经济运行在合理区间发挥了积极作用。

  企业融资意愿有待提振

  去年12月,人民币贷款增加1.13万亿元,同比少增1234亿元。

  东方金诚首席宏观分析师王青认为,去年12月信贷表现偏弱,主要是受企业信贷需求难以快速改善、银行风险偏好较低、房地产市场持续下滑,以及年末部分银行可能会为下一年“开门红”预留项目等因素影响。

  “企业和居民部门需求双双偏弱,信贷增速继续放缓。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示,去年12月新增票据融资规模达到4087亿元,是近35个月以来的最高规模,恰恰说明实体融资需求不足。去年下半年以来,反映企业融资意愿的新增中长期贷款持续低于上年同期水平。

  中国银行研究院研究员梁斯认为,自2021年7月起,企业中长期贷款连续出现少增。主因是2021年下半年以来,全国先后出现局部散发疫情,叠加大宗商品价格高企等因素,对企业的生产计划和正常经营带来持续性影响,扰乱了企业对中长期信贷的需求,导致企业信贷需求偏弱。

  数据显示,截至2021年12月末,广义货币(M2)余额238.29万亿元,同比增长9%,增速比上月末高0.5个百分点。

  温彬认为,一方面,央行于去年12月15日降准0.5个百分点,有助于提高货币乘数,从而加强货币派生效应;另一方面,财政加大支出力度,去年12月财政存款减少约1万亿元,比上年同期多减700多亿元,起到了加大货币投放作用;此外,上年12月M2增速回落0.6个百分点至10.1%,基数回落也有一定作用。

  股票融资形成历史单月规模最高峰

  社会融资规模方面,去年12月,社会融资规模新增2.37万亿元,比上年同期多增7206亿元。

  “主要是去年12月企业与地方政府债券发行同比多增,表外融资收缩边际收敛,抵消了人民币贷款同比回落的影响。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示。

  报告显示,从结构看,2021年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的63.6%,同比高6个百分点。温彬认为,这主要是金融回归本源,落实服务实体经济的政策要求,持续加大信贷支持力度。

  去年全年,非金融企业境内股票融资1.24万亿元,同比多3434亿元。唐建伟认为,去年12月的一个亮点是股票融资活跃。当月,非金融企业境内股票融资额达到2118亿元,形成历史单月规模的最高峰,体现了股市融资热情高涨。其中,A股首发募资企业数量虽然不多,但单体募资额较大,增发募资额在近几年处于较高水平。

  分析人士预判今年信贷“开门红”

  多位分析人士对今年开年的金融数据给予积极预期。

  “预计今年1月份,银行将加大信贷投放力度,新增人民币贷款规模有望较快增长。票据强、信贷弱的局面会得到改善。”温彬表示。

  王青认为,伴随宏观政策持续向稳增长方向微调,特别是房地产融资环境回暖,2022年1月信贷和社融增速有望同步加快,特别是信贷规模较低的情况将会扭转,预计2022年1月信贷“开门红”特征将更为明显。此外,2022年地方政府专项债额度恢复提前下达,一季度社融增速也会持续加快。

  周茂华预计,今年社融、信贷将迎来“开门红”。他分析称,一是逆周期调节与跨周期政策发力,降准及结构性工具支持,增强银行金融机构放贷动力;二是地方政府专项债发行提前;三是随着房地产逐步回暖与基建补短板适度发力,有望带动信贷需求。

 

文章来源:上海证券报
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